TiDi_Bonds

10,6K

подписчиков

170

подписок

✈️ Сайт для инвесторов в облигации tibonds.ru 🚀 Канал про облигации в ТГ https://t.me/tibonds

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

сегодня в 9:11

🅿️ АФК Система - АКРА понизило рейтинг АА- ↘️ А+, негативный $RU000A10FA72 $RU000A103372 $RU000A10DPV6 $RU000A108GN7 💢Hold-Limit: 3%
26
27
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

30 августа в 10:56

🟨 Стратегии TIBONDS остаются в топе по годовой доходности среди облигационных. Однако меня результат +16,7% (чистая доходность после вычета всех комиссий) не устраивает. Спасают только факты относительного сравнения с другими вариантами пассивных инвестиций. Показываю, сколько принесли бы вложения в другие активы за этот же период: ▪️TMON денежный рынок - 15% ▪️AKMB (фонд Альфы Управляемые облигации) - 10% ▪️RGBITR (вложения в ОФЗ) - 6,9% Всё-таки важно понимать, когда лучшую доходность на рынке даёт денежный рынок, значит рынок в целом явно находится в тяжелом состоянии. Со своей стороны в последние месяцы управлению стратегиями я уделяю гораздо больше времени, чем раньше и чем хотелось бы в принципе. На днях попалась статья статья от ЦБ ещё июньской давности "Средняя годовая доходность клиентских портфелей на брокерском обслуживании за период с 2023 по 2025 год составила 2,9%" . За 3 года, не за один! Разумеется, львиную долю просадки портфелям обеспечили акции, но думаю, в этом году процент инвесторов, погоревших на дефолтах в ВДО будет рекордным. И ничего другого не остаётся, как соглашаться на пусть более низкую, но надежную доходность. В любом случае, всем говорю спасибо кто нас поддерживает через стратегии, закрытый канал или через сайт. Вы помогаете нам двигаться вперед и развиваться. Стратегии автоследования в Пульсе: &TIBONDS Classic &TIBONDS Classic2 &UP TIBONDS Закрытый канал TIBONDS в Пульсе @TIBONDS
42
43
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

28 августа в 14:46

🅿️ Биннофмарм групп - Эксперт РА понизило рейтинг А ↘️ А-, стабильный 💢Hold-Limit: 4% → 3,5% Долго ждать не пришлось. В закрытом канале @TIBONDS разбор мы выложили сегодня ещё до изменения рейтинга, скорее всего завтра @TiMiX выложит его у себя для своих подписчиков. Пока процитирую основной вывод из нашего разбора: "Агентство ожидало чистый долг/EBITDA не выше 2,5x (факт сильно хуже), маржу EBITDA около 30% (факт хуже ~23%). Отношение EBITDA к процентам на уровне 1,4х уже было ниже ожиданий агентства, за 6 мес. показатель снизился до 0,8х. Все ключевые метрики установленные агентством показали ухудшение и оказались сильно ниже ожиданий РА, а значит есть все основания для негативного рейтингового действия. Снижение рейтинга по бумагам эмитента и дочки Алиум до А- уже заложено рынком в котировки и доходности большинства выпусков." $RU000A10FG84 $RU000A10FWZ8 $RU000A10B3Q2 $RU000A10AS28 $RU000A1043Z7 $RU000A104Z71
38
39
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

28 августа в 13:15

🅿️ Селигдар - Эксперт РА понизило рейтинг А+ ↘️ А, стабильный $RU000A10DTF1 $RU000A10D3X6 $RU000A1062M5 $RU000A10EC22 $RU000A10EXW6 💢Hold-Limit: 5,1%
36
37
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

28 августа в 12:58

🅿️ Сегежа Групп - Эксперт РА понизило ВВ- ↘️ В, стабильный $RU000A1043G7 $RU000A107BP5 $RU000A10CL64 $RU000A10DY50 $RU000A10E747 💢Hold-Limit: 0,1%
32
33
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

27 августа в 9:47

⚡️Технология использует колл-опцион в выпуске БО-02 и погасит облигации 18.09.2026. В Скринере оставляем только расчет к этой дате $RU000A10B6K8
26
27
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

26 августа в 10:50

⚡️Размещению МФК Мани Капитал 001Р-04 сегодня я установил оценку интереса участия 1,5* - т.е. совсем нерыночно и неинтересно. Как следствие размещение перенесено на неопределенный срок. Зомби-апокалипсис на рынке ВДО может очень многим эмитентам создать проблемы с рефинансированием через долговой рынок. И с каждым новым дефолтом всё больше инвесторов будут выходить из прочих бумаг ВДО-эмитентов, которые платят, торгуются на справедливых уровнях и в целом имеют приемлемое качество. Эффект дуть на воду, обжегшись на молоке становится всё более актуальным в низких рейтингах. Эмитенты будут вынуждены учитывать сложившуюся ситуацию и либо привлекать инвесторов более высокими премиями, либо активно использовать промоутеров в лице ЛОМов. К последнему я отношусь весьма скептически. Ведь та самая рукопожатость уже не раз оборачивалась катастрофой для многих портфелей. Потому что в классической теории управления портфелем ВДО важно соблюдать высокую диверсификацию, а рукопожатость повышает доверие инвесторов к эмитенту, ослепляет их и приводит к тому, что инвесторы заносят в одного эмитента слишком большие доли своего портфеля, пренебрегая теми самыми классическими принципами управления портфелем ВДО. $RU000A1074F4 $RU000A1079G1 $RU000A107WD7 * ЛОМ - лидер общественного мнения (блогер, аналитик, эксперт к мнению которого прислушивается большая аудитория)
50
51
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

25 августа в 12:44

🟨 В начале августа на рынке появился новый фонд от Т-Банка «Т-Капитал Обеспеченные Активы» (XSECUR) Не секрет, что большинство облигаций, торгуемых на бирже ничем не обеспечены. Как правило, чтобы взять деньги в долг у эмитентов есть два основных источника - кредит от банка или облигации. Банки за хорошую (невысокую) ставку попросят что-то в обеспечение, залог (ценные активы бизнеса - оборудование, недвижимость, товарные запасы). А вот через облигации можно получить деньги фактически по расписке не передавая ничего в залог - "взял столько-то, верну тогда-то". Естественно, долг, который обеспечен каким-то ценным залогом выглядит надежнее. Не так давно на рынке стали появляться облигации от СФО - те самые долговые бумаги, имеющие в качестве обеспечения чаще всего кредитные договоры с физ.лицами. Так вот новый фонд XSECUR как раз и и аккумулирует в себе подобные обеспеченные выпуски. Думаю, предпочтение будет отдаваться родственным СФО ТБ ( те самые Кредитные потоки), но в фонде также могут появляться СФО других банковских структур (например, в нем должны или уже появились бумаги от СФО Альфа Фабрика). ✅ Что бы я выделил из плюсов фонда XSECUR: • Реально низкая комиссия за управление - не более 0,25% годовых от стоимости чистых активов фонда. Я много времени когда-то посветил изучения иностранных ETF и всегда отмечал, что наши управляющие компании устанавливают чересчур высокие комиссии. В большинстве случае это объяснялось тем, что с одной стороны иностранные УК берут своё объёмом несоизмеримо большим, чем наши БПИФы. С другой - на иностранных рынках очень высокая конкуренция. • Хорошее соотношение доходности и риска активов фонда. Всё-таки на СФО инвесторы пока ещё глядят с осторожностью и это вынуждает эмитентов устанавливать чуть более высокие купоны. • Традиционно для фондов интересно именно долгосрочное вложение в холд от 3 лет благодаря ЛДВ. ‼️ Но и минусы тоже имеются: • Самый главный минус - фонд доступен только квал.инвесторам. В моём понимании большинство квалов либо сами относительно активно и эффективно умеют управлять своим портфелем, либо ориентированы на более высокие доходности и риски. • Низкая дюрация выпусков - хотя для кого-то это может быть плюс (~0.3 года). C одной стороны цена фонда будет слабо подвержена просадкам на негативном рынке, с другой - это сильно ограничивает возможности фонда по доходности. Хотя сами управляющие изначально позиционируют фонд как некую альтернативу TMON и TPAY. Традиционно для клиентов ТИ фонды можно торговать без комиссий за сделки. ТМОN часто покупается в моих личных портфелях на остаток кеша в конце дня. Готов ли я заменить его на XSECUR - пока сомневаюсь. Для меня всё-таки важно быть уверенным, что на следующий день я точно продам актив дороже в любом объёме. Но своего клиента фонда обязательно найдет, особенно, когда сформируется некий исторический рост цены пая, который можно будет соотнести с другими фондами, индексами или со своим личным портфелем. $XSECUR $RU000A10FQV9 $RU000A10FQW7
45
46
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

25 августа в 10:30

#первичка $RU000A10DEQ0 $RU000A10ECX8 $RU000A10F7V9 $RU000A10ECW0 *оценка предварительная, может поменяться ближе к дате сбора заявок
Card image 1
47
48
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

24 августа в 7:23

🅿️ Инвест КЦ - НКР понизило рейтинг А ↘️ ВВB+, стабильный $RU000A10BQV8
29
30
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

22 августа в 7:36

⚠️ Пожар возник сегодня на складе Ozon в Самарской области после атаки БПЛА В отличие от ВБ, которые на долговом рынке были представлены только ЦФА-выпусками, Озон весной дебютировал на рынке с флоатером 001Р-02 $RU000A10EXZ9 Владельцам облигаций стоит внимательно оценить его долю в портфеле и возможные риски. Кроме того, может появиться дополнительное давление в бумагах АФК Системы, которая в начале лета заложила акции Озона на 320 млрд.руб. банку ВТБ. В акциях Озона и АФК Систем на более тонком рынке выходного дня сегодня на новостях цены ушли на нижнюю планку. В стратегиях TIBONDS Classic/UP/Акции и в личных портфелях бумаги АФК Системы и Озона отсутствуют. В Classic2 хвост в выпуске 2Р14 закрыть не получится, т.к. управление стратегиями в выходные недоступно. Доля 0,5% некритичная. &UP TIBONDS &TIBONDS+Акции &TIBONDS Classic
36
37
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

21 августа в 14:06

Рейтинги Обнаружено: снижение. • Антерра · НРА: B- → C, прогноз под наблюдением ANTERRA-02, АНТЕРРА-03 $RU000A108FS8 $RU000A10A3Q3 #tibonds_bot
33
34
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

21 августа в 8:06

🅿️ СтанкоМашСтрой - АКРА понизило рейтинг ВВ ↘️ ВВ-, стабильный $RU000A10D3R8 💢Hold-Limit: 0,4%
26
27
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

20 августа в 13:55

#первичка $RU000A1070X5 $RU000A10EW51 $RU000A10DCK7 $RU000A10B263 *оценка предварительная, может поменяться ближе к дате сбора заявок
Card image 1
29
30
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

20 августа в 9:25

👉 ВИС ФИНАНС БО-П04 погашение 25 августа - объём 2 млрд. Ровно столько же хотят взять в новом БО-П16, у которого техническое размещение за день до погашения. Цели размещения нового выпуска ясны 🫡 Консолидированную отчетность группы ждём до конца следующей недели. рейтинги свежие. Эксперт РА подтвердил ruA+ в июле со стабильным прогнозом, что было ожидаемо по отчету МСФО за 2025 год. НКР также в июле подтвердил AA-.ru Рынок оценивает эмитента судя по доходностям как крепкий А $RU000A106EZ0
39
40